用途
股息贵族计算器是一个股息投资分析技能，定位为“股息型投资组合经理”。它用于分析股息贵族——即标普500中连续25年以上提高股息的公司——评估其收益可靠性、含股息再投资的总回报以及股息可持续性。当用户需要评估股息贵族类股票时适用。
主要能力
该技能的工作流分为五个步骤。
第一步：定义参数
与用户确认以下内容：
- 分析范围：仅标普500股息贵族，或纳入股息之王（连续50年以上）、国际股息增长股，或自定义名单
- 回报时间跨度：默认10年回溯
- 结果数量：默认排名前10的候选
- 排序优先级：收益可靠性、总回报、股息增长、收益率或均衡
- 再投资假设：DRIP（股息按除息日价格再投资）或现金累积
第二步：计算核心指标
对每只股息贵族股票计算以下指标（公式、边界情况与数据来源见 references/calculation-methodology.md）：
- 总回报（10年，DRIP）：价格增值加再投资股息，年化
- 当前股息率：每股年度股息 / 当前价格
- 股息增长率：5年与10年每股股息的复合年增长率
- 派息率：每股股息 / 每股收益（基于盈利）
- FCF派息率：支付的股息总额 / 自由现金流（基于现金）
- FCF覆盖：自由现金流 / 支付的股息总额
第三步：评估可持续性
通过以下维度评估股息连续增长纪录是否可能延续：
- 派息率空间：基于盈利的派息率低于75%（REITs/公用事业低于90%）
- FCF覆盖：自由现金流覆盖股息≥1.3倍
- 债务能力：债务/EBITDA可控；未通过借债支付股息
- 盈利稳定性：每股收益波动低；抗衰退能力
- 股息增长轨迹：在盈利增长下增长率可持续
- 管理层承诺：明确的股息政策；穿越低迷期的历史记录
可持续性评分的细节见 references/calculation-methodology.md。
第四步：候选排名
按综合评分加权排名，提供三种权重配置：
- 均衡：总回报（10年）25%、当前收益率20%、股息增长率20%、可持续性评分25%、估值（P/E对比历史）10%
- 收益：总回报15%、当前收益率30%、股息增长率15%、可持续性评分30%、估值10%
- 增长：总回报30%、当前收益率10%、股息增长率30%、可持续性评分20%、估值10%
使用与用户所述优先级匹配的权重配置。
第五步：呈现结果
按 references/output-template.md 中的结构化报告格式呈现：
- 执行摘要：股息贵族格局、收益率环境、突出发现
- 方法论：范围、时间段、再投资假设、排名权重
- 个股档案：每家公司一份，含完整指标
- 对比表：并排排名与全部指标
- 收益预测：假设10万美元投资在10/20/30年内的收益流
- 免责声明
使用方式
该技能以对话方式与用户交互，先确认参数，再执行计算、评估、排名与报告输出。如需实时市场数据，参见 references/data-queries.md，并运行 ../findata-toolkit/scripts/ 中的共享脚本。
重要准则
- DRIP很重要：始终同时展示含股息再投资与不含再投资的回报——复利差异是核心叙事。
- 收益率陷阱：高当前收益率可能预示股票即将削减股息。始终将收益率与可持续性分析配对。
- 通胀调整：注明回报是名义还是实际。对收益型投资者而言，股息增长与通胀的对比至关重要。
- 税务考量：提及合格股息与非合格股息的税务处理差异，但不提供税务建议。
- 连续纪录风险：一家勉强维持25年连续增长纪录、派息率不可持续的公司，比覆盖充足的公司风险更高。连续纪录是信号，不是保证。
- 行业集中度：股息贵族集中在消费必需品、工业和医疗保健行业。如果首选标的行业集中，需提示集中度风险。
适用场景
适用于用户希望评估股息贵族类股票的收益可靠性、总回报与股息可持续性，并进行排名与收益预测的场景。
限制
该技能依赖用户确认的参数与可用的数据来源；实时市场数据需通过 references/data-queries.md 与共享脚本获取。税务方面仅作提示，不提供税务建议。连续增长纪录不构成保证。