用途：对高不确定性项目评估战略灵活性价值，补充传统 DCF 未能捕捉的延迟、扩张、收缩、放弃期权价值。适用情形包括项目 DCF NPV 小于 0 但战略价值高、不确定性高（研发/新产品线/市场未验证）、可分阶段投资、涉及专利或独占性资源、竞争环境快速变化。不适合现金流稳定可预测的运营改善项目、须立即投资否则失去机会、竞争已成熟无灵活性价值的情形。
主要能力：判断是否须做实物期权分析；选择分析类型（延迟、扩张、收缩、放弃期权）；建立简化二叉树模型，参数含初始投资、项目现值、上升因子 u、下降因子 d=1/u、无风险利率、年化波动率 σ、决策节点与总分析期；计算延迟期权价值（max(立即投资 NPV，等待后投资 NPV)）、扩张期权、放弃期权（max(继续价值，残值)）；汇总总期权价值并计算调整后项目价值 = DCF NPV + 总期权价值；给出决策建议与 σ 敏感性分析。
使用方式：首次使用时读取 ../../CLAUDE.md 获取折现率和风险溢价配置。按步骤执行：第一步判断是否须做实物期权分析并选择分析类型；第二步建立二叉树模型；第三步计算延迟期权；第四步计算扩张/放弃期权并汇总；第五步输出决策建议。最终按固定格式输出实物期权分析报告，含原始 DCF 结果、期权类型识别、期权价值计算表、调整后项目价值、σ 敏感性分析、结论。
限制：期权价值对波动率 σ 敏感，σ 主观判断影响大，须做敏感性分析；资料未提供具体折现率、风险溢价数值及 CLAUDE.md 内容，实际参数需按项目填写；资料未说明具体收费、价格或平台支持情况。