Investment Research 是一个投资研究技能，适用于评估公开股票、财报电话会议或 10-K 文件等场景。其核心用途是围绕市场分析、尽职调查、估值和投资组合审查展开跨资产类别的研究工作。
主要能力包括：
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SEC 文件解构与法务会计：检查经审计财务报表的盈利质量。关注 10-K（年度）和 10-Q（季度）中的关键条目，如 Item 1（业务）用于护城河分析、客户集中度风险和供应商依赖；Item 7（管理层讨论与分析）用于区分有机增长与收购增长、定价能力和逆风因素；Item 8（财务报表与附注）用于审查收入确认政策、表外承诺、股票薪酬（SBC）和未决诉讼。盈利质量信号包括：应计异常（净利润高但经营现金流下降，可能表明激进收入确认）、股票薪酬稀释（将 SBC 视为真实现金费用，并将稀释加回股数）、商誉减值（历史并购减记记录表明资本配置不佳）。
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竞争护城河评估：使用 Porter 与 Helmer 框架评估结构性竞争壁垒，包括网络效应（价值随用户增加呈二次增长，Metcalfe 定律）、转换成本（迁移到替代方案的成本超过预期节省，如关键任务企业软件）、规模经济（边际成本曲线下降形成难以逾越的定价优势）和反向定位（现有企业无法在不蚕食核心收入流的情况下复制新商业模式）。
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财务比率与 DuPont ROE 分解：将净资产收益率（ROE）分解为运营效率、资产生产率和杠杆，公式为 ROE = (净利润/收入) × (收入/总资产) × (总资产/股东权益)。其中净利润率反映运营纪律和定价能力，资产周转率反映资本效率，权益乘数反映财务杠杆程度。
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估值倍数与安全边际：提供多种估值指标及其公式、最佳用途和警告阈值。EV / NTM EBITDA 适用于资本密集型盈利企业，警告阈值为倍数超过同行历史中位数的 2 倍；EV / NTM Sales 适用于高增长、未盈利 SaaS，警告阈值为倍数超过 15 倍且增长未超过 40%；自由现金流收益率适用于成熟、产生现金的公司，警告阈值为收益率低于 10 年期国债无风险利率；PEG 适用于合理价格增长（GARP），警告阈值为 PEG 超过 2.0 倍。
关键规则包括：绝不在不考虑股票薪酬稀释的情况下仅用总收入对成长型公司估值；始终对 EBITDA 进行调整，计入资本化软件开发成本和经常性维护资本支出；每项投资建议必须说明具体的证伪标准，即哪些可验证的里程碑或指标恶化会使论点失效。
验证清单包括：审查 10-K 财务报表附注中的或有负债和收入确认规则；将经营现金流与净利润对账以识别非现金盈利膨胀；建模历史稀释，包括未行使股票期权池和 RSU；跨多种方法检查估值（DCF、历史倍数、分部加总）；记录证伪标准和下行熊市情景。
反模式包括：绝不依赖管理层调整后的 EBITDA 数据，这些数据排除了常规、经常性的现金费用；绝不在没有明确包含安全边际的目标入场估值的情况下建立投资头寸；绝不将高收入增长与竞争护城河混淆，应评估客户流失和定价能力。
使用方式：该技能以技能形式提供，具体安装命令和调用方式暂未提供。适用场景包括评估公开股票、分析财报电话会议、审查 10-K 文件、进行尽职调查、估值建模和投资组合审查。限制方面，资料未提供具体平台支持、收费模式或价格信息。