用途：用于理解企业或投资组合的真实经济收益，评估盈利质量、资本支出真实性与EBITDA的误导性。适用于分析利润高但资本支出也高的公司、控股或参股公司的真实盈利能力，以及解释净利润与现金流差距大的原因。
主要能力：整合两个核心概念。透视盈余：真实经济收益=报告利润+被投资公司未分配利润份额-假设税款，会计仅显示已收股息，未分配利润在具备控制权或长期持有时同样归属投资者。所有者收益：净利润+折旧摊销-维持性资本支出，强调折旧是预付资本的回收而非无关成本，EBITDA忽略维持竞争地位所需真实资本支出。包含EBITDA陷阱检查，当EBITDA与自由现金流差距超过50%时可发出警告。
使用方式：按步骤计算所有者收益，区分维持性与扩张性资本支出；检查EBITDA陷阱，若EBITDA远高于所有者收益则标注盈利质量存疑；对参股情形计算透视盈余。示例显示伯克希尔2021年享有的Apple收益为56亿美元，而实收股息仅7.85亿美元。
适用场景：分析高利润高资本支出公司、评估控股或参股公司盈利能力、质疑以EBITDA估值、理解利润与现金流差异。与economic-moat的区别在于护城河分析竞争力，本技能分析真实赚钱能力。
限制：维持性与扩张性资本支出的划分依赖判断，不同人结论可能不同；透视盈余对短期投资者意义有限；巴菲特具备足够控制权确保未分配利润最终实现，散户不具备同等条件。