用途：评估一家企业的长期竞争力与定价权，即它能否以极少额外资本持续增长利润。适用于“这个公司有护城河吗”“竞争优势可持续吗”“品牌为何能收溢价”“增长需要多少资本”等场景，不适用于不涉及单个企业竞争力的纯行业分析。
核心概念：经济商誉由品牌、市场地位、定价权、客户忠诚度构成。与会计商誉会摊销减少不同，经济商誉往往随时间增长，性质类似土地。其核心标志是不需大量资本投入即可增长利润。护城河即保护经济商誉不被侵蚀的屏障，类型包括成本优势、品牌力、网络效应、切换成本、规模效应、许可壁垒。无护城河的商品企业通常只有在产能短缺时才能赚好钱。
可执行步骤：一是识别护城河类型，至少指出一种并给出证据；二是检验资本需求，计算利润增长所需额外资本的比例，越低越好，若利润增长需等比例资本投入则可能没有经济商誉；三是检验耐久性，回答该护城河10年后是否仍在并给出理由。
资料中的案例：See's Candy 依靠品牌定价权在极少投入资本下增长利润，50年产生超20亿美元税前利润；GEICO 以成本优势为护城河，承保费用23.5%对比对手38.5%，带来持续市场份额增长与承保盈利。
限制：护城河并非永久，技术变革可摧毁最深的护城河；经济商誉难以精确量化；原作者对科技行业护城河的判断存在低估，说明该分析需与时俱进。该技能与 circle-of-competence 存在 depends-on 关系，与 aesop-three-questions、business-picker 可组合使用。收费、价格、平台等信息暂未提供。