用途:为A股股票提供现金流折现(DCF)估值,参数适配中国市场。该技能是china-dcf的别名/包装,完整建模指引见china-dcf/SKILL.md。
主要能力:给出中国市场常用DCF参数参考,包括无风险利率2.0-3.0%(中国10年期国债收益率)、股权风险溢价6-8%、Beta 0.8-1.2(A股历史)、债务成本3-6%(中国企业债收益率)、永续增长率3-4%(中国长期GDP)、税率25%(高新技术企业15%,依据CAS)。并对比中美DCF差异:无风险利率用中国10Y国债而非美债,ERP更高,永续增长率3-4%,税率25%/15%,货币为CNY,收入单位为万元/亿元。
使用方式:按流程操作——预测5年明确期自由现金流(FCF);用中国参数计算WACC;折现明确期FCF;用Gordon增长或退出倍数计算终值;汇总得企业价值;企业价值减净债务加少数股东权益得股权价值;除以股数得每股价值。
适用场景:A股上市公司估值、投研分析。
限制与常见错误:避免使用美国无风险利率、错误税率(需核实高新技术企业资质)、以美元计收入(应换算为人民币)、忽略增值税(收入应为不含税)、套用西方永续增长率。质量检查项包括参数符合中国情况、FCF预测合理、WACC各成分有来源、永续增长率低于GDP增速、包含敏感性分析。其他细节暂未提供。