用途：在目标已具备财务快照和足以支撑假设的证据后，为该投资标的构建透明的估值情景范围，而非给出单一目标价，帮助识别哪些驱动因素最关键、哪些环节证据薄弱。
主要能力：支持多种估值方法的选择，包括乘数法、DCF、分部估值、资产价值和概率加权事件分析；在计算前先定义关键驱动因素，如收入增长、利润率、资本密集度、再投资、终值假设、股数、净债务和分部结构；构建熊市、基准、牛市三种情景，并附明确假设和证据链接；对最影响价值的少数假设做敏感性检验；在市场价格足够新鲜时，将情景价值区间与市价比较，并给出市场隐含预期；最后标注数据缺口、过期输入和需人工复核的假设。
使用方式：输入包括来自 research-target-resolver 的 ResearchTarget、带期间标签和币种及来源链接的财务快照、可获得的同业比较或历史倍数背景、影响假设的论点与风险或催化剂，以及请求价格隐含回报时的当前市价与时间戳。工作流为加载目标资料与证据、选择适配业务模式和数据质量的估值方法、定义驱动因素、构建三情景、做敏感性检查、必要时与市价对比，并将模型笔记保存到 research/targets/<target>/artifacts/valuation/；构建模型前需阅读 references/valuation-framework.md。输出方法说明、带来源与置信度标签的假设表、三情景结果、敏感性表、市场隐含预期、数据缺口提示及归档文件与交接信息。
限制：不得把目标价作为推荐；需说明币种、股数口径、企业价值调整和数据时间戳；区分有来源输入与代理假设；避免虚假精确度；对过期或缺失的市价、估算和同业倍数加以标注。