用途：面向加密衍生品的策略研究框架，覆盖三个方向——永续合约资金费率套利、期货期限结构交易、期权波动率策略。主要交易所为 OKX 与 Deribit。
主要能力：
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资金费率套利。永续无到期日，靠资金费率锚定现货价格：费率为正时空头收多头费用（看涨情绪强），为负时空头付多头。OKX 每 8 小时结算一次（00:00/08:00/16:00 UTC），年化收益 = 资金费率 × 3 × 365。正基差套利为买现货 + 空永续，收益来自每 8 小时收取资金费；负基差（较少见）为借币卖现货 + 多永续。资料给出费率信号区间：>0.1%（年化 >109%）为极度贪婪、是空头信号；0.03–0.1% 适合正基差套利；-0.01~0.01% 无套利机会；<-0.1% 为极度恐慌、是多头信号。风险点包括保证金不足被强平、费率反转、基差波动、交易所风险（提现限制、宕机、强平机制差异），资料建议杠杆不超 3x、保证金率保持 >50%、单币配置 <30%、浮亏超过 3 个月预期收益即止损。
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期限结构。升水（远月 > 近月 > 现货）多出现在牛市或常态市场；贴水（远月 < 近月 < 现货）多出现在熊市或极端事件后。指标按基差 =（期货价 - 现货价）/ 现货价，年化基差 = 基差 / 距到期天数 × 365 计算。策略含现金持有套利（买现货 + 空期货，年化 >15% 时适用）、日历价差（多近月 + 空远月）、反向日历（空近月 + 多远月）。
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期权。Deribit 是最大期权交易所（份额 >80%），OKX 次之。Greeks 中 Delta 随 BTC 高波动快速变化，ATM 期权 Gamma 最高，7x24 交易使 Theta 无休，BTC 隐含波动率常在 50–120%。波动率微笑表现为虚值看跌与看涨 IV 均高于平值；偏斜通常虚值看跌 IV > 虚值看涨，牛市中可能反转。25Δ 风险逆转 = 25Δ 看涨 IV - 25Δ 看跌 IV。常见策略含卖出跨式、保护性看跌、铁蝶式与波动率套利，资料给出 IV < 40% 视为极低、> 80% 视为偏高、> 120% 极高。
使用方式：每日监控永续资金费率、季度基差、25Δ 风险逆转、平值 IV、看跌/看涨比与期权未平仓量，按市场环境决策树选择策略并输出分析快照、策略建议与风险警告。
限制：仅用于回测研究，不执行实盘交易；BTC/ETH 期权流动性集中在 Deribit；极端波动与交易所风险需自行评估；监管趋严，合规须另行判断；OKX 数据可经数据源获取，Deribit 需额外接口。