用途：面向 PE 标的做单位经济分析，从收入模型出发评估 ARR 队列、客户经济性、留存与扩张、收入质量与利润结构。
主要能力与步骤：一是识别业务模型，区分 SaaS/订阅、经常性服务、交易/用量计费与混合模式，并分收入流拆解。二是核心指标计算，包括 ARR 桥（期初→新增→扩张→收缩→流失→期末）、按年度队列的保留与增长、客户集中度、收入类型构成、合同结构（ACV 分布、多年期占比、自动续费占比）；客户经济性包括 CAC、LTV、LTV:CAC、CAC 回收期及按企业/SMB/中端市场分段对比；留存与扩张包括毛留存、净留存 NDR、客户数流失、金额流失与扩张率。三是队列矩阵，展示各年度队列在 Year 0 起的绝对金额与指数化视图。四是利润瀑布：收入→毛利→贡献毛利→EBITDA，并按收入流看毛利率。
基准参考：Rule of 40（增长率+EBITDA 利润率>40%）、SaaS Magic Number（净新增 ARR/上期 S&M 支出>0.75x）、NDR（最优>120%、良好>110%、低于 100% 需警惕）、LTV:CAC（最优>5x、良好>3x、低于 2x 需警惕）、毛留存（最优>95%、良好>90%、低于 85% 需警惕）、CAC 回收期（最优<12 个月、良好<18 个月、超过 24 个月需警惕）。
输出：含 ARR 桥、队列矩阵与单位经济看板的 Excel 工作簿，关键指标与基准的总结页，以及风险信号与需进一步尽调的方向。
限制与注意：应尽量索取客户级原始数据，汇总指标可能掩盖问题；NDR 高于 100% 可能掩盖高毛流失，需同时展示两项；队列分析是收入质量最重要的视图；需区分合同 ARR 与实际确认收入；用量计费模型应侧重消费趋势与扩张模式；专业服务收入应单独评估，因其非经常性且毛利通常较低。